{"id":7549,"date":"2018-07-10T21:27:00","date_gmt":"2018-07-10T21:27:00","guid":{"rendered":"http:\/\/ppsmaroc.com\/fr\/?p=7549"},"modified":"2018-07-10T21:27:00","modified_gmt":"2018-07-10T21:27:00","slug":"les-ide","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/pps.ma\/fr\/7549\/","title":{"rendered":"Les IDE"},"content":{"rendered":"

Par\u00a0 Abdeslam Seddiki<\/span><\/p>\n

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La presse nationale n\u2019a pas manqu\u00e9 de relever, sur la base des donn\u00e9es publi\u00e9es par l\u2019Office des Changes, la baisse des investissements directs \u00e9trangers (IDE) au cours du premier trimestre 2018, \u00e9tablis ainsi \u00e0 4,32 MMDH contre 5,68 MMDH lors de la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, soit un recul de 24 %. Une telle \u00e9volution sur un trimestre ne permet pas de d\u00e9gager une tendance durable et, par cons\u00e9quent, d\u2019en tirer des conclusions quant \u00e0 l\u2019attractivit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie marocaine. Seule une analyse des chiffres sur une p\u00e9riode plus ou moins longue serait de nature \u00e0 apporter des \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9ponse.
\nAinsi, sur la p\u00e9riode 2003-2017, on constate une \u00e9volution en dents de scie des IDE qui sont pass\u00e9s respectivement de 22 MM DH \u00e0 25 MMDH en d\u00e9gringolant \u00e0 10 MMDH en 2004 et en culminant \u00e0 31 MM DH en 2015. Le montant moyen sur les 15 ann\u00e9es s\u2019\u00e9l\u00e8ve \u00e0 21, 5 MM DH. Il s\u2019agit de flux nets obtenus par la diff\u00e9rence entre les rentr\u00e9es et les d\u00e9penses. Les premi\u00e8res enregistrent une moyenne annuelle durant la p\u00e9riode consid\u00e9r\u00e9e de 31 MMDH (chiffres l\u00e9g\u00e8rement arrondis). Quelle signification donner \u00e0 ces chiffres ? Que l\u2019on prenne les flux bruts ou les flux nets, ils demeurent somme toute modestes m\u00eame s\u2019ils placent notre pays dans le peloton de t\u00eate au niveau du continent africain. Compar\u00e9s aux flux des IDE au niveau international, de l\u2019ordre de 1750 MM $ et dont 60% vont \u00e0 destination des pays d\u00e9velopp\u00e9s, ils ne repr\u00e9sentent pas plus de 0,2 % !! Mais, plac\u00e9s dans le contexte marocain, ils sont loin d\u2019\u00eatre n\u00e9gligeables puisqu\u2019ils repr\u00e9sentent 10% de l\u2019investissement national et 3% du PIB.
\nIl est \u00e0 noter cependant que les flux des IDE connaissent pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive une tendance baissi\u00e8re au niveau mondial : -2% en 2016 et -16% en 2017 sachant que cette baisse touche davantage les PVD. Il est \u00e0 craindre, toutefois, qu\u2019elle se poursuivra \u00e0 l\u2019avenir \u00e0 cause des perturbations du commerce mondial caus\u00e9es par la politique de Donald Trump et la guerre commerciale qui se profile \u00e0 l\u2019horizon ayant comme toile de fond la lutte pour le leadership entre le \u00ab r\u00eave Chinois \u00bb en ascension et \u00ab l\u2019american dream \u00bb en d\u00e9clin. Dans cette perspective, des Centres d\u2019analyse s\u00e9rieux n\u2019\u00e9cartent pas l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une guerre commerciale totale dont les r\u00e9percussions seraient catastrophiques pour l\u2019\u00e9conomie mondiale. Ainsi, dans l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un rel\u00e8vement des droits de douane \u00e0 60 % sur les produits manufacturiers, la perte du PIB pour les USA, la Chine et l\u2019UE serait comprise entre 3 et 4 points. Pour d\u2019autres pays plus ouverts sur le commerce mondial comme le Mexique, la Suisse, la Cor\u00e9e du Sud ou le Canada, les pertes seraient sup\u00e9rieures \u00e0 1O points. Pour la France, la perte serait de 3,3%. On le voit, plus une \u00e9conomie est ouverte sur le march\u00e9 mondial, plus elle est expos\u00e9e aux risques.
\nIl convient cependant de tirer les le\u00e7ons pour notre pays qui n\u2019est pas \u00e0 l\u2019abri de ces guerres commerciales. L \u2018impact serait \u00e0 la fois direct et indirect. L\u2019impact direct concernerait nos exportations industrielles comme les voitures et l\u2019\u00e9lectronique. L\u2019impact indirect s\u2019exercerait par le biais de la contraction de la demande ext\u00e9rieure adress\u00e9e \u00e0 notre pays en plus d\u2019une poursuite de la baisse des IDE. C\u2019est pour cela qu\u2019il fallait \u00eatre prudent en mati\u00e8re d\u2019ouverture sur le march\u00e9 mondial et marcher toujours sur les deux jambes en gardant l\u2019\u00e9quilibre entre march\u00e9 int\u00e9rieur et march\u00e9 ext\u00e9rieur. Tout comme d\u2019ailleurs le recours aux IDE nonobstant leur effet b\u00e9n\u00e9fique ind\u00e9niable surtout quand ils sont accompagn\u00e9s par un transfert de technologie et effectu\u00e9s dans des secteurs cr\u00e9ateurs de valeur ajout\u00e9e et dans une logique \u00ab win-win \u00bb. On ne doit jamais perdre de vue cette phrase de Ragnar Nurske qui termine son ouvrage sur \u00ab les Probl\u00e8mes de formation du capital dans les pays sous-d\u00e9velopp\u00e9s \u00bb : \u00ab capital is made at home \u00bb \u00e9crivait-il. Bien que ce livre remonte \u00e0 1953, l\u2019id\u00e9e exprim\u00e9e par l\u2019auteur reste toujours d\u2019actualit\u00e9. Ce qui signifie que l\u2019effort doit rester toujours interne et l\u2019apport ext\u00e9rieur doit \u00eatre circonscrit dans des limites raisonnables. Car les ressources existent, il faut simplement une politique volontariste pour les mobiliser. Le pire n\u2019est jamais s\u00fbr, mais mieux vaudrait s\u2019y pr\u00e9parer !
\n(Al Bayane du mercredi 11 juillet 2018)<\/p>\n

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