![\"\"](\"http:\/\/ppsmaroc.com\/fr\/wp-content\/uploads\/2018\/11\/Seddiki-Abdeslam.jpg\")
\nPar\u00a0 Abdeslam Seddiki<\/span><\/strong>
\nLe taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est d\u00e9fini comme \u00e9tant le co\u00fbt de l\u2019utilisation du capital. Quand ce capital est emprunt\u00e9, c\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement le cas, c\u2019est ce qu\u2019on doit payer au pr\u00eateur. Dans le cas contraire, c\u2019est ce qu\u2019on perd en ne le pr\u00eatant pas : il s\u2019agit de ce que les Economistes appellent co\u00fbt de substitution (ou co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9) d\u00e9fini comme \u00e9tant la renonciation \u00e0 un emploi collectif. Ce taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est d\u00e9termin\u00e9 par deux variables principales : le niveau de la demande (consommation et investissement) et le taux d\u2019inflation.
\nC\u2019est ainsi que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ne saurait \u00eatre inf\u00e9rieur au taux d\u2019inflation pour ne pas d\u00e9courager les \u00e9pargnants et donc l\u2019offre de la monnaie. De m\u00eame, l\u2019investissement ne sera r\u00e9alis\u00e9 que lorsque le taux de rendement escompt\u00e9 est sup\u00e9rieur au taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour ne pas d\u00e9courager la demande et donc la croissance \u00e9conomique. En th\u00e9orie, mais en th\u00e9orie seulement, le march\u00e9 des capitaux ne diff\u00e8re pas beaucoup du march\u00e9 des biens et services et de celui du travail. Le premier aboutit \u00e0 la d\u00e9termination du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat (co\u00fbt de l\u2019argent), le second \u00e0 celui du prix et le dernier au salaire (co\u00fbt du travail). Ces cat\u00e9gories ont pris un essor avec le d\u00e9veloppement du capitalisme et la domination de la production marchande. D\u2019o\u00f9 le d\u00e9veloppement de la salarisation de la population, de sa bancarisation et de la marchandisation du produit social.
\nCes ph\u00e9nom\u00e8nes trouvent donc leur explication dans l\u2019\u00e9volution des soci\u00e9t\u00e9s et la transformation continue de ces derni\u00e8res. Ce sont des ph\u00e9nom\u00e8nes objectifs et dat\u00e9s \u00e0 analyser comme tels. Chaque soci\u00e9t\u00e9, en fonction de son niveau de d\u00e9veloppement, cr\u00e9e ses propres r\u00e8gles de fonctionnement. A ce titre, il est illusoire et ascientifique de vouloir approcher la r\u00e9alit\u00e9 d\u2019aujourd\u2019hui avec des cat\u00e9gories puis\u00e9es dans je ne sais quel r\u00e9pertoire historique, comme le font d\u2019aucuns en analysant la notion du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, confondu maladroitement avec l\u2019usure.
\nEn effet, la monnaie a toujours exist\u00e9 sous diff\u00e9rentes formes : monnaie marchandise, monnaie m\u00e9tallique (or et argent), monnaie fiduciaire et monnaie scripturale (que nous connaissons aujourd\u2019hui) et monnaie \u00e9lectronique (qui deviendrait la monnaie de demain). Avant l\u2019apparition des banques comme moyens d\u2019interm\u00e9diation \u2013collecter l\u2019\u00e9pargne et octroyer le cr\u00e9dit- les op\u00e9rations mon\u00e9taires s\u2019effectuaient directement entre individus : ceux qui disposaient d\u2019un exc\u00e9dent d\u2019argent (ou de richesse) pr\u00eataient \u00e0 ceux qui en avaient besoin. Il n\u2019a y avait pas de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9glement\u00e9s. On pratiquait dans la plupart des cas des taux dits \u00ab usuraires \u00bb d\u00e9passant tout entendement. Jusqu\u2019\u00e0 100% par ann\u00e9e voire plus !! C\u2019est pour cela que les diff\u00e9rentes religions ont prohib\u00e9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sachant qu\u2019il n\u2019y avait pas de diff\u00e9rence entre le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat normal tel que d\u00e9fini ci-dessus et le taux usuraire (\u0627\u0644\u0631\u0628\u0627). Cette pratique de l\u2019usure existe encore au Maroc dans des cas tr\u00e8s limit\u00e9s. Les personnes qui sont dans l\u2019extr\u00eame besoin et qui n\u2019ont pas la possibilit\u00e9 de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un pr\u00eat bancaire recourent \u00e0 des pr\u00eats informels moyennant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat exorbitants.
\nLes temps ont heureusement chang\u00e9. Les banques se sont d\u00e9velopp\u00e9es y compris dans le monde rural. Elles se sont m\u00eame internationalis\u00e9es. Le taux de bancarisation a atteint 70% de la population avec un r\u00e9seau bancaire relativement dense et proche de la client\u00e8le. Sachant que la monnaie est un attribut de la souverainet\u00e9, le Maroc s\u2019est empress\u00e9 juste apr\u00e8s son ind\u00e9pendance \u00e0 structurer le secteur bancaire en cr\u00e9ant notamment la Banque du Maroc, devenue Bank Al Maghreb, jouant son r\u00f4le de r\u00e9gulateur et ayant acquis son autonomie en mati\u00e8re de politique mon\u00e9taire, de supervision bancaire et de stabilit\u00e9 des prix. Le secteur a \u00e9t\u00e9 mis progressivement au niveau des standards internationaux tant en termes de la l\u00e9gislation qu\u2019au niveau de la pratique courante.
\nCes efforts ont donn\u00e9 leurs fruits. Les taux d\u2019inflation ont \u00e9t\u00e9 relativement maitris\u00e9s, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ne sont plus \u00e0 deux chiffres comme auparavant. Ils sont descendus \u00e0 des niveaux tol\u00e9rables. D\u2019apr\u00e8s les donn\u00e9es de BAM relatives au quatri\u00e8me trimestre de 2019, les taux d\u00e9biteurs s\u2019\u00e9tablissent \u00e0 une moyenne de 4,91% ventil\u00e9s comme suit : cr\u00e9dit aux particuliers : 4,48% pour l\u2019habitat et 6,6% pour la consommation ; cr\u00e9dit aux entreprises : 4,58% pour l\u2019\u00e9quipement, 5,68% cr\u00e9dit aux TPME (toutes petites et moyennes entreprises), 4,47% aux GE (grandes entreprises). Pour ce qui est de la r\u00e9mun\u00e9ration des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme pour une p\u00e9riode d\u2019une ann\u00e9e, le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat cr\u00e9diteur est de 3%.
\nNonobstant cette baisse des taux, nous pensons qu\u2019il y a encore un effort \u00e0 faire eu \u00e9gard au niveau de l\u2019inflation qui reste en de\u00e7\u00e0 des 2% et aux exigences du d\u00e9veloppement du pays. A titre de comparaison, le cr\u00e9dit immobilier ne d\u00e9passe pas en France le taux de 1,20% et les cr\u00e9dits pour \u00e9tudiants sont \u00e0 0% !! Aussi, le secteur bancaire est appel\u00e9 \u00e0 se transformer d\u2019une situation d\u2019oligopole (cordonn\u00e9) \u00e0 une situation de concurrence pour jouer pleinement son r\u00f4le dans le d\u00e9veloppement \u00e9conomique et social du pays.
\n(Al Bayane, mercredi 26 f\u00e9vrier 2020)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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